주식 투자를 할 때 투자하고자 하는 기업의 주식 가치를 산정하는 일은 투자의 성공 여부를 판가름하는 매우 중요한 일입니다. 그래서 단계별로 나누어 효율적인 가치 산정을 할 필요가 있습니다. 그럼 주식 가치를 산정하는 방법을 4단계로 나누어 설명하겠습니다.
1. 기업의 사업 가치를 분석한다.
주식의 가치를 산다는 것은 해당 기업의 사업 가치를 산다는 의미와 동일합니다. 왜냐하면 사업 가치라는 것은 기업의 유망성을 판단하기에 좋은 지표가 되기 때문입니다. 사업 가치를 분석할 때는 해당 기업의 영업이익을 기초로 분석하면 됩니다. 영업이익이 곧 기업의 수익이기 때문입니다. 그래서 기업의 최근 3년간 영업이익 데이터를 기초로 평가하면 됩니다. 이때 주의해야 할 점이 하나 있습니다. 3년간 영업이익 액만으로 사업 가치 금액을 산정하게 되면 앞으로 얻게 되는 있는 영업이익은 포함이 되지 않기 때문에 기업의 성격에 맞게 잘 산정해야 합니다. 한 가지 팁을 드리면 3년간 영업이익의 10배를 기업의 사업 가치로 평가하는 방법이 있습니다. 10배라는 수치는 어떤 기준으로 산정하는지 궁금할 수도 있는데, 10배라는 수치는 대략적인 수치입니다. 영업이익에서는 세금도 빼야 하고 앞선 포스팅에서 살펴본 대로 기대수익률도 곱해줘야 합니다. 그래서 세금과 기대수익률을 고려하여 대략 10배 정도를 곱하면 기업의 사업 가치를 평가할 수 있을 것입니다. 물론 정확한 계산법으로 기업의 사업 가치를 분석하는 것도 좋지만 초보 투자자 입장에서는 이 정도의 계산법만 적용하여도 주식의 가치 평가 흐름을 파악할 수 있을 것입니다.
2. 기업의 재산 가치를 분석한다.
기업이 보유하고 있는 재산 가치란 현재 회사가 보유하고 있는 현금과 창고, 토지, 건물 등 부동산까지 포함한 재산의 가치를 의미합니다. 재산은 크게 유동 자산과 고정 자산으로 나뉘게 되며 재산 가치를 분석할 때는 대차대조표를 참고해야 하며 대차대조표 내 유동자산과 고정자산을 더한 후 유동 부채를 빼주면 됩니다. 자산이란 것은 현금으로 바꿀 수 있는지 여부가 중요하므로 현재 자산의 가치가 될 수 없는 부채를 빼줘야 하는 것입니다. 만약 기업의 사업 가치를 평가했을 때는 나쁘지 않은 결과가 나왔지만 재산 가치를 분석했을 때 평가되는 가치가 적다면 투자를 보류하는 것도 좋은 방법입니다. 기업의 유망성과 성장 가능성을 고려한다면 재산 가치도 중요한 지표이기 때문입니다.
3. 사업 가치와 재산 가치를 더한 금액에서 부채를 뺀다.
위 1번과 2번에서 구한 사업 가치와 재산 가치가 바로 투자하고자 하는 기업의 가치가 됩니다. 하지만 2단계에 걸친 결과만으로는 정확한 기업 가치를 평가했다고 말할 수 없습니다. 왜냐하면 회사가 보유하고 있는 부채가 있다면 지출이 발생하기 때문에 부채 금액을 빼줘야 합니다. 그래야 해당 기업에 대한 정확한 가치를 알 수 있기 때문입니다.
4. 총 발행 주식 수로 나누어 한 주의 가치를 산출한다.
위 3단계를 거치게 되면 최종 평가액이 나올 것입니다. 이제 최종액을 해당 기업의 총 발행 주식수로 나누면 한 주의 주식 가치를 산출할 수 있습니다. 만약 기업의 현재 주가가 계산으로 알아낸 한 주의 주식 가치보다 낮으면 저평가되고 있다는 말이기 때문에 수익을 낼 수 있게 되는 것입니다. 그러면 투자를 할 만한 가치 있는 기업이라고 판단하면 됩니다.
지금까지 주식 가치를 산정하는 4단계 방법에 대해 알아보았습니다. 물론 이런 방법들이 정확한 계산법은 아닙니다. 하지만 처음 주식 투자를 시도하시거나 초보 투자자들은 이런 4단계 방법으로 기업의 주식 가치를 평가한다면 크게 손해 볼 일은 없을 것이라고 판단됩니다. 최종 도출된 주식 평가액과 현재의 주가를 비교하여 저평가되어 있는 정도가 크다면 충분히 투자해볼 만한 가치가 있습니다. 가치와 현재 주가의 차이를 안전 마진이라고 하며 안전 마진의 크기가 클수록 안전한 투자가 되기 때문에 주식 투자를 할 때 기업의 가치를 잘 평가하여 판단해야 합니다. 그렇기 때문에 위 4가지 방법대로 기업 가치 평가를 해보시고 경험이 점점 쌓이면 기업의 특성에 따라 계산법을 다르게 적용해보고 자신만의 투자 방식을 찾는다면 반드시 성공적인 투자만 하는 투자자가 될 수 있을 것입니다.
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